LA CUMBRE DE LOS BRICS Y EL FMI

  Por: William Pesek Tomado de Asia Times El desmoronamiento del orden liderado por Occidente se hace patente en la reunión de los BRICS en ...

 

Por: William Pesek Tomado de Asia Times

El desmoronamiento del orden liderado por Occidente se hace patente en la reunión de los BRICS en Rusia, que da una dosis de realidad económica a la reunión del FMI en Estados Unidos
La Cumbre BRICS se celebrará en Kazán, Rusia, en 2024.
La reunión del Fondo Monetario Internacional que se celebrará esta semana en Washington será muy intensa, tensa y llena de desafíos.
Allí, los grandes del mundo económico se enfrentarán a una desconcertante cantidad de cuestiones candentes, que van desde la desaceleración de China hasta la recesión de Alemania, pasando por una gran cantidad de riesgos geopolíticos y una elección estadounidense en disputa que pone a prueba los nervios de todos. A esto hay que sumarle las advertencias del FMI sobre una bomba de tiempo de 100 billones de dólares en deuda pública.
Sorprendentemente, Washington podría ser anfitrión de la segunda reunión económica más impactante de la semana. El evento más tentador será en Moscú, donde los países BRICS celebran su cumbre anual.
Hace apenas unos años, muchos expertos pensaban que la agrupación que agrupaba a Brasil, Rusia, India y Sudáfrica estaba destinada a convertirse en un espectáculo secundario. En 2001, Jim O'Neill, entonces economista de Goldman Sachs, acuñó el acrónimo BRIC. En 2010, a los cuatro miembros originales se sumó Sudáfrica.
En los años siguientes, los BRICS parecieron perder impulso. En un informe de 2019, Standard & Poor's afirmó que el bloque había perdido relevancia. Por esa misma época, el propio O'Neill criticó su creación.
La divergencia de las trayectorias económicas a largo plazo de los cinco países debilita el valor analítico de considerar a los BRICS como un grupo económico coherente”, escribió O’Neill recientemente. “Yo mismo he bromeado en ocasiones diciendo que tal vez debería haber llamado a la sigla ‘CI’ en vista de la clara decepción de las economías brasileña y rusa en la década actual desde 2011, donde ambas han tenido un desempeño claramente inferior al que establecía el escenario para 2050”.
Sin embargo, desde entonces los BRICS han recuperado parte de su ritmo y se están expandiendo, sumando cinco nuevos miembros. Esta semana se sumarán Egipto, Etiopía, Irán, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos.
Mariel Ferragamo, analista del Council on Foreign Relations, señala que “la incorporación de Egipto y Etiopía amplificará las voces del continente africano. Egipto también tenía estrechos vínculos comerciales con China y la India, y vínculos políticos con Rusia”.
Como nuevo miembro del BRICS, Egipto “busca atraer más inversiones y mejorar su maltrecha economía”, señala Ferragamo. “China ha cortejado durante mucho tiempo a Etiopía, la tercera economía más grande del África subsahariana, con miles de millones de dólares de inversión para convertir al país en un centro de su Iniciativa del Cinturón y la Ruta. La incorporación de Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos supondría la incorporación de las dos mayores economías del mundo árabe y el segundo y octavo productores de petróleo más importantes del mundo”.
El momento de esta expansión encaja con una de las principales estrategias de los BRICS: la desdolarización.
En febrero, los BRICS dieron a conocer sus planes de crear una “plataforma multilateral de pagos y liquidaciones digitales” denominada BRICS Bridge, que “ayudaría a cerrar la brecha entre los mercados financieros de los países miembros del BRICS y aumentaría el comercio mutuo”.
Los informes sugieren que en la reunión de esta semana se propondrá una nueva estrategia para acelerar los esfuerzos por desplazar al dólar estadounidense. Udith Sikand, analista de Gavekal Dragonomics, señala que una de las ideas es la de crear una unidad monetaria BRICS respaldada por el oro. Parece poco probable que alguna moneda pueda superar esta restricción vinculante y reemplazar completamente el papel central del dólar estadounidense, dice Sikand.
 
“Sin embargo, es plausible que en un mundo cada vez más multipolar, una amplia gama de monedas podría, en conjunto, ir socavando su enorme papel. La implicación lógica de tal cambio sería que, si bien el dólar sigue siendo vital para el comercio mundial y los flujos de capital, su tendencia a ser un refugio seguro en tiempos de tensión se vería disminuida a medida que los inversores sopesaran sus opciones entre una serie de alternativas”.
Y para ello, Occidente debe reconocer hasta qué punto está facilitando las cosas a los BRICS. Al fin y al cabo, esta apertura para las naciones del Sur Global se debe en parte a que la pandilla de Bretton Woods está haciendo un desastre con sus economías individuales y, por extensión, con el sistema global.
Tomemos el caso de Estados Unidos, que está sumido en el caos político en un momento en que la deuda nacional ha superado los 35 billones de dólares. Los riesgos que plantean las próximas elecciones del 5 de noviembre tienen en vilo a las empresas de calificación crediticia, en particular a Moody's Investors Service, que es la última en asignarle a Washington una calificación AAA.
Alemania se encuentra en una fase de estancamiento, lo que pone de relieve los obstáculos que pesan sobre el continente en general. Como señala el Ministerio de Economía alemán, “es probable que la debilidad económica continúe en la segunda mitad de 2024, antes de que el impulso del crecimiento vuelva a aumentar gradualmente el próximo año”, y añade que abundan los riesgos de “recesión técnica”.
El nivel de preocupación se puede ver en la decisión del Banco Central Europeo de la semana pasada de recortar las tasas por tercera vez este año.
Michael Krautzberger, director global de inversiones de Allianz Global Investors, dice que “este aumento en la velocidad de los recortes de tasas se justifica porque la combinación de un crecimiento del euro por debajo de la tendencia y una inflación objetivo aboga por una política monetaria mucho menos restrictiva que la actual”.
 
Krautzberger añade que “existen algunas esperanzas de que el reciente apoyo de China a las políticas ayude a los mercados sensibles al comercio como Alemania, pero dudamos que esto sea suficiente para compensar el débil panorama de la demanda interna en la región. También existe el riesgo de que después de las próximas elecciones estadounidenses en noviembre, los conflictos comerciales puedan volver a la agenda política –no sólo entre Estados Unidos y China, sino también con la UE–, lo que presenta más riesgos a la baja para el crecimiento”.
Para empeorar las cosas, se estima que los niveles de deuda pública mundial alcanzarán los 100 billones de dólares este año, en gran parte gracias a la trayectoria de endeudamiento de Estados Unidos y China.
Nuestras previsiones apuntan a una combinación implacable de bajo crecimiento y elevado endeudamiento: un futuro difícil”, afirma la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. “Los gobiernos deben esforzarse por reducir la deuda y reconstruir los mecanismos de protección para el próximo shock, que seguramente llegará, y tal vez antes de lo que esperamos”.
Esos niveles de deuda impensables constituyen una amenaza clara y presente para el sistema financiero mundial. Como escriben los analistas del FMI en un informe reciente: “Los elevados niveles de deuda y la incertidumbre en torno a la política fiscal en países de importancia sistémica, como China y Estados Unidos, pueden generar importantes repercusiones en forma de mayores costos de endeudamiento y riesgos relacionados con la deuda en otras economías”.
Esas repercusiones podrían complicar las decisiones de política monetaria en toda Asia, en ambas direcciones.
En Tokio, los funcionarios del Banco de Japón están expresando su determinación de seguir subiendo las tasas, pero eso a pesar de los datos que muestran una renovada debilidad en las ventas minoristas, las exportaciones, la producción industrial y los pedidos de maquinaria privada, y de las preocupaciones entre los funcionarios del Ministerio de Finanzas de que las fuerzas deflacionarias podrían regresar en los próximos meses.
Aunque la inflación está disminuyendo en Japón, “el banco central ha dejado en claro que aumentará las tasas de interés”, dice Danny Kim, economista de Moody’s Analytics. “En el mejor de los casos, esto desacelerará el crecimiento. En el peor, podría desencadenar un declive económico más amplio”.
Todo esto plantea preguntas sobre si las principales economías del mundo se muestran complacientes ante los riesgos que se avecinan.
A medida que los funcionarios llegan a Washington, hay un alivio considerable de que Estados Unidos no haya experimentado la recesión que la gran mayoría de los economistas pronosticó, o de que la desaceleración de China no haya empujado el crecimiento continental demasiado por debajo del objetivo del 5% de este año.
Pero hay motivos para pensar que estamos en la calma que precede a la proverbial tormenta. El camino geopolítico es de los más peligrosos. Aparte del alarmante hito de la deuda señalado por el FMI, las tensiones en Oriente Medio están aumentando a medida que continúa la guerra de Rusia en Ucrania. Y luego está el regreso del “comercio Trump”.
Las encuestas sugieren una carrera muy reñida entre el expresidente estadounidense Trump y la actual vicepresidenta Kamala Harris.
Sin embargo, los mercados de apuestas sugieren que Trump podría ganar.
Si así fuera, Asia podría verse rápidamente en peligro.
La amenaza de Trump de aplicar aranceles del 60% a todos los productos chinos es sólo el comienzo. Muchos predicen que una administración Trump 2.0 impondrá impuestos y restricciones comerciales mucho mayores, todo lo cual seguramente arruinará el 2025 de Asia. Incluso si Trump pierde contra Harris, difícilmente aceptará la derrota y seguirá adelante pacíficamente. Muchos ya temen que sus partidarios puedan atacar nuevamente la capital estadounidense para protestar por su derrota con el argumento de que las elecciones fueron robadas. Es probable que eso ponga nuevamente en peligro la calificación crediticia de Washington y asuste a los inversores, lo que impulsará las acciones de Wall Street a máximos históricos.
 
Las consecuencias de la insurrección del 6 de enero de 2021, inspirada por Trump, fueron una de las razones por las que Fitch Ratings revocó su calificación AAA a la deuda estadounidense, uniéndose a Standard & Poor's. La pregunta ahora es si Moody's también rebajará la calificación de Estados Unidos.
Esta incertidumbre está jugando a favor de los BRICS. El sudoeste asiático también está dando un giro perceptible hacia los países BRICS. Todo esto es un cambio de juego global que pocos en Occidente vieron venir.
A principios de este año, Malasia detalló sus ambiciones de unirse a la organización intergubernamental. Tailandia y Vietnam también se encuentran entre los miembros de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático que han expresado un interés similar. En Indonesia , un número cada vez mayor de legisladores también sienten curiosidad por el BRICS.
La participación del sudeste asiático podría ser un golpe especialmente duro para el presidente estadounidense Joe Biden.
Un sello distintivo de la era Biden desde 2021 ha sido la creación de un baluarte regional contra la creciente influencia de China y sus esfuerzos por reemplazar al dólar estadounidense en el comercio y las finanzas.
El fenómeno BRICS representa una grieta cada vez mayor en las relaciones entre Estados Unidos y muchos miembros de la ASEAN, en un momento en que  Arabia Saudita  busca eliminar gradualmente el “petrodólar”, mientras que Riad intensifica sus esfuerzos de desdolarización, mientras China, Rusia e Irán se alinean contra viejas alianzas.
Es posible que se esté produciendo una democratización gradual del panorama financiero mundial, que dé paso a un mundo en el que se puedan utilizar más monedas locales para transacciones internacionales”, afirma el analista Hung Tran del Centro de Geoeconomía del Atlantic Council.
En un mundo así, el dólar seguiría siendo prominente pero sin su influencia descomunal, complementado por monedas como el renminbi chino, el euro y el yen japonés de una manera acorde con la huella internacional de sus economías”, dice Tran.
Tran señala que “en este contexto, la forma en que Arabia Saudita aborda el petrodólar sigue siendo un importante presagio del futuro financiero que vendrá, ya que su creación ocurrió cincuenta años antes”.
Ese futuro potencial se exhibe plenamente en Moscú esta semana.
Los funcionarios que hacen la ronda en Washington ignoran esas maquinaciones a 7.800 kilómetros de distancia, bajo su propio riesgo.
 

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